¿Qué son los indicadores de endeudamiento?
Los Indicadores de Endeudamiento son un grupo de indicadores utilizados en el análisis financiero para medir y monitorear la calidad del endeudamiento de una empresa.
Estos indicadores miden la forma en cómo participan los acreedores externos en la estructura de financiación de la empresa.
¿Qué es el endeudamiento?
El endeudamiento son las obligaciones o compromisos de pago que tiene la empresa con otros terceros externos llamados «acreedores».
Las empresas para financiar su operación y sus proyectos recurren a diferentes fuentes de financiación que pueden provenir del pasivo o del patrimonio.
Las fuentes de financiación que provienen del pasivo es lo que se denomina como «Endeudamiento».
En el endeudamiento existen dos partes: El Acreedor y el Deudor.
El Acreedor es quien entrega el dinero y el Deudor es quien lo recibe; por lo tanto, el Deudor debe pagarle al Acreedor la totalidad del dinero más los intereses de la deuda.
¿Cómo se interpretan los indicadores de endeudamiento?
Los indicadores de endeudamiento actúan como una medida de riesgo. Entre mas alto sea el endeudamiento de una empresa con terceros, menor será la participación de la posición propia de los dueños.
Se dice que entre más alto es el endeudamiento, mayor es el riesgo que tiene la empresa, porque tendrá que destinar una mayor parte de su flujo de caja al pago de deudas.
Cada indicador de endeudamiento se especializa en evaluar un aspecto especifico de la deuda; por lo tanto, cada indicador tiene su propia interpretación la cual aprenderemos más adelante.
Otros nombres utilizados: Los Indicadores de Endeudamiento también son conocidos como Índices de Endeudamiento, Razones de Endeudamiento o Indicadores de Deuda.
¿Cuáles son los principales indicadores de endeudamiento?
Los indicadores de endeudamiento más utilizados en el análisis financiero de las empresas son: Nivel de endeudamiento, Endeudamiento a Corto Plazo, Endeudamiento a Largo Plazo, Endeudamiento Financiero, Cobertura de Intereses, Cobertura de Intereses con el EBITDA, Impacto de la Carga Financiera y Apalancamiento (Leverage).
Los indicadores mencionados anteriormente son los más utilizados a nivel general; sin embargo, dependiendo de su actividad económica, las empresas también pueden personalizar los indicadores de endeudamiento para medir aspectos específicos que sean de su interés. Un ejemplo de ello es el siguiente indicador:
Pasivos con propietarios = Ingresos recibidos para terceros / Total pasivo
Este es un indicador de endeudamiento poco utilizado a nivel general; pero se usa frecuentemente en empresas inmobiliarias que reciben el pago del canon de arrendamiento y luego deben transferir parte de ese dinero al dueño o propietario del inmueble.
En las empresas inmobiliarias los ingresos recibidos para terceros son uno de los pasivos mas relevantes, por eso es de su interés medirlo y monitorearlo.
Y así como este caso, pueden haber muchas empresas que personalizan sus indicadores de endeudamiento adaptándolos a su actividad económica.
Por lo tanto, nos concentraremos los indicadores de endeudamiento más utilizados.
Nivel de endeudamiento
Refleja que porcentaje de los activos de la empresa está comprometido para pago a terceros.
Este Indicador también es conocido como Índice de Endeudamiento.
El nivel de endeudamiento se calcula con la siguiente fórmula:
Nivel de endeudamiento = Total Pasivo / Total Activo
| Interpretación | Resultado ideal |
| Ejemplo. Nivel de endeudamiento = 60% Interpretación 1: En el año AAAA, el 60% de los activos de la empresa están comprometidos para pago a terceros. Interpretación 2: En el año AAAA, la empresa de cada $100 que tiene activos, $60 se encuentran comprometidos para pago a terceros. | Como se mencionó anteriormente una empresa es más riesgosa cuando más alto es su endeudamiento. Por lo tanto, lo ideal es que el endeudamiento de una empresa no sobrepase ciertos niveles que se consideran riesgosos. Dichos niveles dependen del sector o industria a la que pertenezca la empresa. |
El análisis financiero es bastante subjetivo, no existe un consenso único sobre lo que se considera un endeudamiento bajo o alto; por lo tanto, cada analista financiero puede tener su propio criterio o escala para considerar un nivel de endeudamiento como alto o bajo.
Sin embargo, a continuación presentamos niveles ideales de endeudamiento según el sector o la industria a la que pertenece una empresa.
Nota: Los niveles de endeudamiento que aparecen a continuación no son una regla exacta que deba cumplirse. Es lo aproximado, lo habitual o lo normal en este tipo de empresas.
| Sector o industria | Nivel de endeudamiento ideal |
| Sector real. | Comerciales <= 60% Manufactura <= 60% Importadores <= 70% Constructoras <= 70% |
| Sector servicios | Servicios en general <= 60% Educación <= 60% Servicios médicos <= 60% Consultoría y asesoría <= 60% Inmobiliarias <= 70% Transporte <= 70% Telecomunicaciones <=70% |
| Sector financiero y asegurador | Compañías de seguros <= 80% Cambio de divisas: <= 80% Bancos y similares <= 90% Cooperativas financieras <= 90% |
| Sector minero y energético | Hidrocarburos <= 70% Minas <= 70% Generación energía <= 70% |
| Sector agropecuario | Ganadería <=60% Avícola <= 60% Cultivos <= 70% |
Endeudamiento a corto plazo
Refleja que porcentaje de las deudas de la empresa se deben pagar en el corto plazo.
Normalmente se consideran deudas de corto plazo aquellas obligaciones que se deben pagar en su totalidad en menos de un año.
La fórmula para calcular el endeudamiento a corto plazo es la siguiente:
Endeudamiento a corto plazo = Pasivo corriente / Total pasivo
| Interpretación | Resultado ideal |
| Ejemplo. Endeudamiento a corto plazo = 40% Interpretación 1: En el año AAAA, el 40% del pasivo se debe pagar en el corto plazo o en menos de un año. Interpretación 2: En el año AAAA, el 40% del pasivo se encuentra concentrado en pasivos corrientes. Interpretación 3: En el año AAAA, de cada $100 que la empresa debe o adeuda, $40 se deben pagar en el corto plazo. | Lo ideal es que la empresa mantenga una concentración de pasivos a corto plazo baja o moderada entre el 20% y 40%. Concentraciones de endeudamiento a corto plazo superiores al 70% suelen ser riesgosas y pueden generar problemas de liquidez. También, a mayor velocidad de en los indicadores de rotación o actividad, se puede permitir una concentración de endeudamiento a corto plazo más alta. |
Cuando una empresa tiene una alta concentración de pasivos a corto plazo, significa que frecuentemente tendrá que realizar pagos a sus proveedores y acreedores. Por lo tanto, para mantener ese ritmo de pagos frecuentes, necesitará que ingrese efectivo constante y rápidamente.
Por ese motivo, el indicador de endeudamiento a corto plazo se debe comparar con la velocidad de los indicadores de rotación o actividad, especialmente con el indicador de rotación de cartera, dado que si las cuentas por cobrar a clientes se recaudan rápidamente, entonces la empresa también puede permitirse mantener un poco más de concentración de pasivos a corto plazo.
De igual forma, las empresas que tienen indicadores de rotación o actividad lentos deben procurar mantener una baja concentración de pasivos a corto plazo para evitar problemas de liquidez o incumplimiento en sus pagos.
Endeudamiento a largo plazo
Muestra qué porcentaje de las deudas de la empresa se deben pagar en el largo plazo.
Normalmente se consideran deudas de largo plazo aquellas obligaciones que se deben pagar en un plazo mayor a un año.
El endeudamiento a largo plazo se calcula con la siguiente fórmula:
Endeudamiento a largo plazo = Pasivo no corriente / Total pasivo
| Interpretación | Resultado ideal |
| Ejemplo. Endeudamiento a largo plazo = 70% Interpretación 1: En el año AAAA, el 70% del pasivo se debe pagar en el largo plazo o en un plazo mayor a un año. Interpretación 2: En el año AAAA, el 70% del pasivo se encuentra concentrado en pasivos no corrientes. Interpretación 3: En el año AAAA, de cada $100 que la empresa debe o adeuda, $70 se deben pagar en el largo plazo. | Lo ideal es que la empresa mantenga una concentración de pasivos largo plazo entre el 60% y 80%. Entre más lento sea el ciclo de efectivo en los indicadores de rotación o actividad, resultará mas conveniente mantener una alta concentración de deuda a largo plazo. |
Las deudas a largo plazo alivian la presión sobre la caja inmediata y la necesidad de efectivo; sin embargo, tampoco se debe abusar de ellas, ya que que las deudas a largo plazo normalmente generan un gasto total de interés más alto debido a que la deuda se pagará durante varios años.
Lo ideal es que la empresa mantenga como deudas de largo plazo, aquellas obligaciones que se le dificulte pagar en el corto plazo, de esa forma reducirá el impacto de los gastos financieros.
Calcular los Indicadores de Endeudamiento de una empresa
El tema de los Indicadores de Endeudamiento es más fácil de aprender en video.
En este videotutorial, aprenderás a calcular, analizar, interpretar y mejorar los Indicadores de Endeudamiento de una Empresa; también, cómo compararlos con la meta esperada por la empresa y con los indicadores del sector o la industria. Ver video a continuación:
Contenido del video.
- Definiciones acerca de los Indicadores de Endeudamiento.
- Nivel de Endeudamiento.
- Endeudamiento a Corto Plazo.
- Endeudamiento a Largo Plazo.
- Endeudamiento Financiero.
- Cobertura de Intereses.
- Cobertura de Intereses con el EBITDA.
- Impacto de la Carga Financiera.
- Apalancamiento (Leverage).
- Diagnóstico del Endeudamiento de la Empresa.
- Recomendaciones para mejorar el Endeudamiento.
❎ Descargar Excel.
Descarga el archivo de Excel que aparece en el video y úsalo como plantilla, guía o ejemplo.
Información adicional del video.
En este video aprenderás que son los indicadores de endeudamiento, para que se utilizan estos indicadores y las fórmulas para calcularlos.
Se desarrolla en Excel, un ejercicio completo de cálculo de los Indicadores de Endeudamiento de una Empresa, con su respectiva interpretación y análisis en cada Indicador.
Al final se realiza el diagnóstico del estado de los Indicadores de Endeudamiento y propuestas para mejorarlos.
🟫 ¿Por qué deberías aprender los Indicadores de endeudamiento?
Los Indicadores de endeudamiento, junto con los indicadores de liquidez, los indicadores de rentabilidad y los indicadores de rotación o actividad, hacen parte de los indicadores financieros básicos utilizados en el análisis financiero.
Manejar correctamente los Indicadores de Endeudamiento, le ayudará a tomar mejores decisiones para la financiación de la empresa.
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